marchés des fonds Évolution des catégories de fonds Catégorie de fonds Fortune Fin 2019 Fin 2020 capiteaux en 2020 Fortune Afflux/sorties de Variations de valeur Induites par la marché en 2020 Fonds en actions 534,6 Fonds obligataires 381,5 Fonds de diversification des actifs 136,9 108,0 Fonds du marché monétaire Fonds de placement immobiliers Fonds en matières premières Fonds de placement alternatifs 35,9 25,2 16,4 583,8 405,3 138,2 107,9 40,3 30,5 15,8 Autres Total du marché suisse 2,5 1241,0 2,8 1324,6 11,0 12,1 2,0 2,7 0,0 2,1 -0,9 -0,3 28,7 38,2 11,7 -0,7 -2,8 4,4 3,2 0,3 0,6 54,9 Source: Swiss Fund Data (SFD) (en milliards de CHF) séparent radicalement les gagnants des perdants. La dichotomie entre les valeurs technologiques et les actions de compagnies aériennes le montre nettement. En ce qui concerne le volume des fonds, leur valeur totale a augmenté de 49,2 milliards de francs pour s’établir à 583,8 milliards de francs (+9.2%), ce qui s’explique principalement par les variations de valeur. Les afflux nets de capitaux ont atteint 11 milliards de francs. Légère baisse de la part de marché des fonds obligataires La réaction des marchés financiers à la crise du coronavirus a été violente. Dans cet environnement, seules les obligations ont montré qu’elles pouvaient apporter de la stabilité dans un portefeuille bien diversifié. Les rendements obligataires ont nettement chuté pendant l’année, ce qui a conduit à des hausses des cours des obligations. Puis, en août 2020, la Réserve fédérale américaine a procédé à un changement de stratégie majeur dans sa politique monétaire, indiquant qu’elle n’augmenterait pas les taux d’intérêt avant 2023. Les nouvelles sur les évolutions des vaccins ont ramené les primes de crédit proches de leur niveau d’avant la crise, renchérissant ainsi encore la classe d’actif. Grâce à la relance des banques centrales, le volume des nouvelles émissions a brisé tous les records et permis à de nombreuses entreprises de se refinancer à des coûts historiquement faibles, malgré une poursuite de la détérioration des fondamentaux (comme le taux d’endettement). Malgré les afflux nets de capitaux élevés, avec 12,1 milliards de francs, les fonds obligataires n’ont pas pu accroître leur part de marché qui a baissé de 0.1 point de pourcentage à 30.6%. Légère baisse de la valeur des fonds de diversification des actifs Avec les fonds de diversification des actifs, les gérants de fonds avec une importante part d’actions ont eu en particulier plus de facilité à obtenir un résultat à peu près respectable pour l’année d’investissement 2020. Un fonds moyen à importante teneur en actions aura en effet gagné 2 à 3% en valeur, alors qu’un véhicule à l’orientation plus défensive aura probablement perdu entre 1% et 2%. Cette catégorie de fonds a enregistré en 2020 des afflux nets de capitaux de 2 milliards de francs. La valeur de l’ensemble des fonds de diversification des actifs a cependant baissé de 0,7 milliard de francs en raison des chutes de cours et atteint 138,2 milliards de francs à la fin de l’exercice. Leur part de marché a chuté de 0.6 point de pourcentage pour s’établir à 10.4%. Performance négative des fonds du marché monétaire malgré des afflux nets de capitaux Les fonds du marché monétaire ont également enregistré des afflux nets de capitaux en 2020. Pendant les confinements d’avril et de mai, la catégorie de fonds a enregistré des afflux de capitaux de plus de 3 milliards de francs. La situation s’est ensuite stabilisée jusqu’à la fin de l’automne. En novembre et décembre, d’importantes sorties nettes de fonds 12